现金流

  在《股市长线法宝》里有这样一段话：尽管盈利决定着公司支付股息的数量，但股票的价格总是等于公司未来所有股息的现值，而不是未来盈利的现值。对那些尚未支付的股息而言，只有在将来以股息或者其他形式的现金分配给投资者，它们才有价值。通过对公司未来的盈利进行折现来估算股票的价值显然是错误的，也会高估公司的价值。

  之前大家总讲“一家公司的内在价值是由企业的自由现金流来决定的，投股票就是投公司，就是投一家企业未来现金流的折现。”现在结合起来看，其实这个“现金流”对长线投资者来讲，指的就是实实在在的可以分配到的现金啊，而不是画的饼，讲的永续增长的故事。