价值

张磊在《价值》一书中说到：“既然选择了价值投资，就要在可理解、可预期、可展望的范畴内，遵循商业的真实规律，做出判断。这就需要坚持研究驱动，把研究作为投资核心能力的出发点，完成‘可理解’。坚持长期投资，充分理解并等待价值创造的过程，做时间的朋友，完成‘可预期’。坚持寻找动态护城河，把企业家持续创新、持续创造价值的能力作为企业长期可持续发展的核心动力，完成‘可展望’。这样，就可以获得与别人不一样的价值投资能力。”
研究透，完成“可理解”。大胆假设，小心求证，完成“可预期”。理解商业模式、理解企业护城河和掌门人，完成“可展望”。

深刻地了解一个人，可以相信他的人品，深刻地了解行业，可以把握它的动态。