如何获得满意的收益？

　　A股继续下跌，像是没有底了。从长期来看，投资回报和企业的盈利增长正相关，假如一家企业每年净利润增长30%，那么持有这家企业可预期的合理回报就是每年30%，世界上最牛的基金经理长期年化回报能超过20%的凤毛麟角，巴菲特的长期年化回报20%多，著名的逆向投资大师邓普顿长期的年化回报13%左右。如A股4000多家企业，连续5年净利润增速超过20%的企业只有52家，连续5年净利润增速超过30%的企业只有24家，连续8年净利润增速超过20%的企业只有6家。高增长是如此的稀少，所以高收益基本不可持续，股市投资预期的年化回报20%+可能比较合适，多余的随时可能被市场收回去。

　　想起芒格的话：你问我如何获得满意的收益？我的回答：放低你的预期。